“金融支持力度不减 公司现金流持续好转”

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m2连续8个月保持两位数的增长，m1的增长率创下33个月以来最高纪录——

金融支持力度在不减少公司现金流量的情况下持续好转

11月11日，根据中国人民银行公布的10月金融数据，10月底，广义货币( m2 )余额为214.97万亿元，比去年同期增长10.5%，增长率比去年同期低0.4个百分点，高出2.1个百分点。 据初步统计，10月社会融资规模增长1.42万亿元，比去年同期多5493亿元。 10月人民币贷款增加6898亿元，比去年同期增加285亿元。

月末的m2增速比上个月略有放缓，但m2增速连续8个月维持两位数的水平。 今年3月底，m2的增长率回升至两位数，创下自年4月以来的新高。

10月末m2增长率的小幅下跌与季节因素密切相关。 交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟分析称，10月为缴税大月，季节效应促进财政存款增长，公司短期信贷规模增长率下降，m2增长率也比上个月略有下跌迹象。

东方金诚首席宏观拆船师王青认为，10月新增人民币贷款符合季节性规律。 另一方面，受国庆和中秋节“双节”假期的影响，10月的工作日少于上个月，少于去年10月。 另一方面，9月是第3季度末，信用也有明显的脉冲现象。 冲动过后，10月新增人民币贷款小幅下跌也符合季节性特征。

另一个值得注意的数据是狭义货币( m1 )。 10月末，m1余额60.92万亿元，比上年同期增长9.1%，增速分别比上月末和去年同期高1个百分点和5.8个百分点，是33个月来的最高水平。 王青认为，m1创新高的首要原因是经济修复持续推进，各类市场主体的业务活动得到加强，并且在前期信贷大规模流向公司后，公司的活期存款也有所增加。

在谈到 增长率时，唐建伟表示，m1增长率保持稳定上升趋势显著，各方面经济指标好于预期。 围绕“六稳”、“六保”的政策逐渐见效，社会经济保持较好的恢复性增长，进出口贸易尤为突出。 宏观经济复苏带来内需费用回升增长，公司生产持续好转，公司现金流恢复到较好水平。

票据融资被认为是关注中小微型公司融资状况的指标之一，备受关注。 10月，票据融资减少1124亿元，连续5个月负增长。 票据融资萎缩，是否证明公司融资诉求不足？

对此，央行货物政府司长孙国峰近日表示，票据融资是中小微、民营公司融资的一种融资渠道，不能单纯从票据融资的多寡来衡量中小微、民营公司的融资诉求，还是要看这些公司的贷款增长和实体经济贷款增长的整体情况

“从整体来看，对实体经济的支持力没有受到实质性的影响。 》王青认为，10月票据融资、非银融资、居民短期融资3项较去年同期大幅减少或减少，但与此同时，当月对实体经济的融资规模仍较去年同期超过千亿元。

当月，公司债券融资回升，中长时间融资继续保持势头。 10月，公司债券净融资2522亿元，是信用以外融资渠道中发展最快的。 王青表示，其首要原因是发行人对利率预期稳定，呼吁恢复公司债券融资。 并且，10月份公司中长期贷款保持了比去年同期扩大的势头，表明公司的信用诉求依然旺盛。 10月，企业单位贷款增加2335亿元，中长时间贷款增加4113亿元。

唐建伟认为，鉴于海外新冠肺炎疫情快速发展仍不明朗，国内经济复苏需要稳定的流动性支撑，未来央行将增加结构性货币政策工具的运用，引诱金融机构加大对符合新的快速发展理念的相关行业的支撑力度 记者 陈果静