“销售强劲，现金流充沛，穆迪上调禹洲地产展望至稳定”

本篇文章1170字，读完约3分钟

6月23日，穆迪确认禹洲房地产股份有限公司( yuzhou properties company limited，简称“禹洲房地产”，01628.hk )“ba3”公司的家族评级( cfr )和债券) b1 )的高级无抵押评级。

这次评级活动结束了于去年4月9日开始的评级审查。 展望被从评级审查提高到“稳定”。

禹洲集团董事局主席林龙安太平绅士说:“此次穆迪确认禹洲房地产的ba3估值，并将其提升至稳定，主要是基于禹洲管理层通过实际行动和切实承诺向穆迪展示了杠杆化的行动决心和未来计划。 考虑到自2010年以来周边形势严峻，禹洲仍然有很强的销售业绩，丰富的现金流优于同业现金短债，表现出较强的偿债能力。 从长远来看，禹洲土地布局优越，年货充裕，销售优秀有望继续下去，实现年货目标。 禹洲地产凭借稳健的快速发展得到资本市场的高度认同，未来禹洲地产将继续稳健果断地行动，在提高业务规模和盈利能力的同时，继续严格把握风险，塑造百年来禹洲企业品牌企业在互联网上的形象。 ”

销售力强，逆势稳步增长

穆迪副总裁兼拆解技师celine yang表示，“此次评级确认反映，未来12-18个月内，该企业通过支持举债计划和有力的销售执行记录，禹洲房地产信贷指标将从2019年的疲软水平得到实质性改善。”

穆迪在评级审查期间判断禹洲房地产举债的意愿和能力，预计未来12-18个月内禹洲房地产债务总额不会大幅增加。

特别是该企业位于长江三角洲地区、海峡西岸、环渤海和大湾地区良好的土地储备和年可销售资源1800亿元人民币，未来12-18个月内将支持房地产销售，无需过度补充土地。 尽管业务受到疫情影响，但该企业全年前5个月的销售额仍实现44%的稳健增长，表现出较强的销售执行力。

穆迪预测，禹洲地产年合同销售总额将增长约25%-30%，从2019年的751亿元增长到950亿元以上。 房地产销售带来的强劲现金回笼将帮助禹洲房地产为现金支出提供资金。

流动性良好，经营规模不断扩大

禹洲地产的流动性良好。 截至2019年12月31日，该企业现金余额355亿元，约覆盖153亿元短期债务的233%。 穆迪预计，该公司持有的现金和营业现金流将足以涵盖未来12-18个月的到期债务、约定的土地支付和股息支付。

穆迪还预测，随着未来12-18个月合资公司或相关项目的整合，禹洲房地产的收入、财务指标和可见度将有所提高。 具体来说，在今后12-18个月内，该企业的杠杆率(以收入/调整后债务衡量)将从2019年的33.8%的较弱水平改善为50%-60%。 此外，利率覆盖率(以调整后的ebit/利率衡量)将从同期的2.0倍阶段性上升至2.5倍。

稳定的展望反映了穆迪的期望。 也就是说，在今后12-18个月中，禹洲地产将执行其业务计划，保持良好的流动性，改善信用指标。