“近百企业面临面值退市风险 提振股价频出招力保“1元线””

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截至5月7日收盘价，a股市场除已确定退市*st保千外，天广中茂、神雾环保等6家企业股价均低于1元。 其他36只股票收盘价1元至1.5元，距离仙股区只有一步之遥。 再加上51只股票的收盘价在1.5元到2元之间，两市5月7日收盘价在2元以下的a股达到94只。

除了陷入“一元线”的企业仍在奋斗之外，“一元线”以上的许多企业也已未雨绸缪，采取增股、回购上市公司等措施，提高股价保持上市地位。

问题企业占大多数

4月30日晚，st锐电因企业股连续20个交易日收盘价低于人民币1元面值，触发“额面相场下跌”基准，上海证券交易所决定停止企业股上市。 st锐电今年以来首次成为票面值的退市股票。

在那之后，许多企业仍然陷入“一元线”之下。 截至5月7日收盘价，*st美都、天广中茂、神雾环保、盛运环保、st天宝、*st天马6只股收盘价低于1元。 其中天广中茂最危险，企业股已连续18个交易日收盘价低于1元，5月7日，努力盘中上涨，但收盘价为9.47%，0.86收盘价也低于5月8日的话，

收盘价在1元至1.5元区间内为st、*st企业集中营。 在这一区间内的36只股票中，29只为st、*st企业，多存在经营困难、负债累累、管理混乱等问题，其中有些“多病缠身”。 以* * * ST林重为例，企业2019年亏损近20亿元，连续2个财政年度亏损。 2019年年报被审计机关发布了无法表示意见的审计报告，企业涉嫌报纸披露违反证券法律法规，已被证券监督管理委员会立案调查。

出现时价总额大的企业

值得观察的是，在股价1元至2元的区间内，出现了包钢股、山东钢铁、和邦生物、海航控股、国电电力等多家百亿级市值企业的身影，其中包钢股市值更是超过500亿元。

与一般想象中大多数面临退市风险的企业是资本市场的“坏孩子”不同，很多市值较大的企业的业绩不错，也没有发生严重的违法违规问题。 以包钢股为例，从年开始到2019年9年间，包钢股在短短几年内出现亏损，剩下的一年实现了全部盈利。 年、年、2019年，企业营业收入分别为537亿元、672亿元、634亿元，净利润分别为20.6亿元、33.2亿元、6.68亿元，截至今年一季度末，企业每股净资产接近1.15元。

日本生物年上市以来，一次也没有出现过年亏损现象。 近三年营业收入分别为47.4亿元、60.1亿元、59.7亿元，净利润分别为5.18亿元、3.63亿元、5.17亿元。

这些逼近“一元线”的市值大的企业的共同特征之一是股东资本大。 以包钢股为例，其455.9亿股总股居钢铁板块总股第一位，甚至是第二位宝钢股的两倍以上。 与邦生物年上市，上市后企业多次实行高转移，年10转10股，年10转20股，年10转10股增加2股，企业总股本迅速膨胀至88.31亿股。

此外，钢铁领域的包钢股、山东钢铁、重庆钢铁、有色行业铜陵有色、能源电力国电电力、永泰能源、石化油服等这类企业周期性领域的企业很多。 在周期性低谷，业绩和估值双重被扼杀，股价低迷。

包钢股份表示，钢铁领域在经过三年的“消除过剩产能”后，供给侧结构改革带来的政策红利逐渐衰减，钢铁领域出现高供给压力，市场价格下降，铁矿石价格大幅上涨，侵蚀公司利润水平大幅下降。 另外，受稀土精矿诉求降低、稀土市场价格下降等影响，稀土精矿的盈利能力较去年同期有所下降。 根据企业4月30日公布的2019年年报和年1季度报告，企业2019年营业收入633.97亿元，比去年同期减少5.64%。 归属于上市公司股东的净利润为6.68亿元，比去年同期减少79.9%，今年一季度企业又亏损3.24亿元。

通过自我救济提高市场价格

生死前夕，许多上市公司爆发了“一元线”的保卫战。

以天广中茂为例，在连续16个交易日收盘价低于1元后，打出了保壳组拳。 企业股东陈秀玉、陈文团和铭泽投资签署《表决权委托协议》，将企业16.87%股份对应的股东表决权、董事提名权等股东权利委托给铭泽投资，铭泽投资成为天广中茂单一第一股东。 另外，融资本、铭泽投资拟为天广中茂提供流动性支持，协助天广中茂剥离园林资产，保存和扩大现有消防主业，稳定食用菌产业； 支持调整资源开拓天广中茂现有业务和新业务。 此外，铭泽投资、尚融资本及其关联企业承诺6个月内增收企业股份1%以上。

但是，这种“易主保壳”的方法也可能救不了天广中茂。 企业股价在公告后的第一个交易日略有出现，于5月7日再次下跌。

从过去面额退市的企业的经验来看，到了最后几天，暂时抱佛脚也常常是徒劳的。 许多企业开始推进提高股价的自助行动，其中回购和大股东增资是主流的自助手段。

包钢股从去年开始开展自助活动。 2019年11月20日，企业董事会通过决议，回购股份资金总额1亿元以上2亿元以下，回购价格2元/股以下，回购期间为董事会通过回购方案12个月以内，回购股份用于股权激励。 截至3月底，企业回购金额接近5000万元。 回购未完成期间，包钢股退市风险加大，包钢集团又提出了20亿元至40亿元的回购计划。

山东钢铁董事会2月6日通过回购方案，回购总额在2亿元以上4亿元以下。 截至4月30日，回购累计支付的总额接近2.1亿元。

邦生物和4月30日董事会通过回购方案，回购总额不超过6亿元，回购价格不超过2.18元/股，回购时间不超过12个月。 但是，企业的股价稳定行为遇到了股东减持的挑战。 西部利得基金管理有限企业管理的西部利得-汇丰7号理财计划、西部利得-汇丰8号理财计划共持有7.66%的企业股份，预计集中竞价减持企业股份总数的2%以下，集中竞价减持期为年3月30日至年9月25日 (康书伟)。