“格力地产的又一场豪赌”

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珠海免税集团的重组还没有决定，格力地产( 600185股吧)已经展开了免税市场的争夺。

9月的15天里，企业首先从海南高价夺取土地，然后西进贵州和茅台( 600519岁)谈合作。 该地区的住宅企业似乎认为免税业务是救命的“稻草”。

主业疲软，踏上“三红线”后，房地产已经承受了巨大的债务压力。 豪赌免税业务，胜算几何？

一场豪强的赌博

一贯低调的格力变了。 今年9月的15天里，在海南省取得土地和在贵州省签约茅台运营商两大动作相继被祭出。

9月7日，格力地产( 600185.sh )通过下属全资子公司珠海联合，从华润、金地、招商局等央企切割三亚总部经济及中央商务区凤凰海岸单元控制地块，耗资16.51亿元，占企业上半年收入的五成以上。

企业以珠海本地业务为主，很少在全国市场公开土地，这次三亚的“虎口夺地”震惊了友商。

据报道，企业斩首的上述两块土地，总面积共计3.30万平方米，平均楼面地价1.77万元/平方米，溢价率为47.7%，远高于三亚平均水平。

根据中国指数研究院的数据，今年上半年，三亚市共有20块土地的平均楼价为4100元/平方米，平均溢价率为4.29%。

根据土地规划副本，这些地块计划建设滨海高级旅游零售商业项目。

珠海联对外表示，拿地首要看地区、政策等特点。 格力地产正在重组珠海免税集团，业内怀疑企业或免税业务落地三亚。

15天后，企业与茅台集团运营商企业签署了战术合作协议。

9月21日，格力地产董事长、珠海免税集团董事长鲁君四亲自带队赴茅台集团，与茅台集团置业企业签署战术合作。 虽然这次会议有很多实务性，但是这家获得免税资源的特殊房地产公司受到茅台集团党委书记、董事长高卫东的高规格接待。

据启信宝介绍，茅台集团置业企业与贵州茅台( 600519，股吧) 600519.sh为兄弟公司，同属于贵州茅台集团。

本职工作很累，很难通过副业突围

再加上房地产、海洋经济、口岸经济、生物医药，重组中的免税业务，是目前格力房地产的业务构成。 另外，企业还是大湾区数量少、业务多样化的地区住宅企业。

但是，近年来，企业的业绩支撑依靠房地产业务。

数据显示，从年到年上半年，房地产业务分别实现23.89亿元、23.47亿元、26.55亿元，分别占企业收入的77.62%、55.97%、89.15%。 今年上半年，其他收入对企业的贡献不到10%。

业务多样化，房地产商向城市综合运营商转型，是企业年明确的快速发展目标。 在转型的7年中，企业的业务范围以珠海和周边地区为中心，目前还不值得期待。

在此次土地取得前，企业土地储备(规划、规划、规划、建筑面积)从全年的172.86万平方米降至2019年的105.83万平方米。 2019年年度报告显示，企业在珠海、上海、重庆4个项目，当期实际投资进展缓慢。 其中，上海项目实际投资额6.65亿元，占总投资额的8.01%。

困难的是，企业的现金流很紧张。

年-年，企业经营活动产生的净现金流连续3年为负，净流出均在12亿元以上。 2019年这个数据终于转为正数，今年上半年比去年同期减少了99.34%。

据中国报纸报道，企业短期贷款1亿8600万元，比去年同期增长145.23%。 一年内到期的非流动负债为72.39亿元，比上年增长164.82%。 上半年，企业又踏上了监管“三条红线”。 对去年年收入刚刚超过40亿元的这个地区的房企来说，未来并不轻松。

本职工作已经很难壮大了，所以企业都是副业在周围跑。

今年年初，口罩诉求最旺盛，企业跟风介入，提出每年出口1亿只医用口罩，引起监管部门的关注。

除此之外，代建工程、渔获等收入增速强劲，但企业对收入的贡献依然非常有限。

免税业务会成为救命“稻草”吗？

房地产与茅台置业的战术合作、“供应体系创新”排名第一，意味着茅台集团与企业以及珠海免税集团业务的互补性。

简单地说，茅台利用珠海免税的免税平台卖酒； 格力地产也受茅台的影响很大，可以在贵州获得房地产项目等。

珠海免税集团是国内唯一有免税、税和保税三大业务运营管理实践经验的国有独资公司，在珠海拱北、横琴口岸、九州港、港珠澳大桥港及天津滨海机场等地拥有免税店。

此外，珠海免税集团的免税业务与格力地产的口岸经济业务有着链接的便利。

今年5月，企业计划发行股票和支付现金，开始购买珠海免税集团100%的股票，但迄今为止尘埃未落。

重组珠海国有资产监督管理委员会旗下的珠海免税集团，是用格力房地产改善企业收入结构和财务状况的优等方案。

公开数据显示，从年到2019年，珠海免税集团实现收入分别为22.56亿元、26.69亿元，归母净利润分别为6.43亿元和9.44亿元。

今年7月，珠海免税集团在海南设立全资子公司，格力在三亚的土地上，很容易让人联想到企业在三亚落地高端免税城市。

值得注意的是，免税市场垄断性强，中免、日中、中侨免、海免4家公司均为中免集团免税企业品牌，占国内免税市场份额的93%。 在海南，中免已经开设了4家离岛免税店，处于绝对霸主的地位。

目前，海南采用市场化竞争方法，选择并明确新增加的海南离岛免税购物经营主体。 格力地产一旦介入，将面临与中免的正面竞争。

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