“脱贫脱出“现代范”，用上餐饮机器人陕西铜川：一个昔日“烂杆村”的逆袭之路”

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10月22日，在金融街( 000402，股吧)论坛年会“金融合作与变革”平行论坛上，北京大学经济学院院长董志勇表示，任何时候都不能给中国房地产市场抹黑。 “由于房地产市场仍然是中国未来经济快速发展的支柱公司，他们有很多困难，但至今我个人认为没有泡沫。 ”

发言全文:

董志勇:我认为首要观点是把握金融的本质，防止金融过度膨胀。 刚才我提到了我们的经济正在向上和稳定发展，但金融领域还存在一些风险。 这些风险，在考虑当今金融业的整体结构时，需要我们用“双高”的结构来概括。 第一高成长，第二高占有率。

金融业增加值占gdp的比重在2005年只有4%，但在2019年为8%，最高时为8.4%。 这个比例远远高于新兴的快速发展中国家，也远远高于发达国家。 美国只有7%，日本只有4%，但是现在这么高的金融占有率是代表中国金融健康快速发展的指标之一吗？ 因为金融有好的金融和坏的金融。 从集团数据来看，去年我国所有上市公司净资产收益率为9.6%，非金融公司平均净资产收益率仅为7.5%，金融业净资产收益率达到13%，这巨大的利差正在给我们的经济带来一些结构性的变化。 这个结果是什么呢？ 结果，金融业的高增长和高占有率与我们经济的整体快速发展、工业增长，特别是我们实体经济的增长略有背离。 要说这是为什么，是因为考虑到中国的工业增加值。 增长速度在2005年之前为48%，但在2019年下降到39%。 因此，我认为金融高增长和高占有率的经济基础并不牢固，解体理由有三。 第一个原因是来自外部的推动力。 在这里，可以看到很多金融混乱。 中央银行成了点钞机，地方政府成了最强大的融资机器，我们银行成了凶猛脱缰的怪物，民众成了痴迷的金融玩家。

第二个原因是内部原因。 正是我们许多金融创新在利率化的过程中，这种理财等影子银行占据了实体经济的一部分。 当然，这种金融创新一方面提高了我们的金融效率，另一方面也增加了很多金融风险。 因此，每个金融循环过程都有其价格和利润，这种所谓利润的空差异导致了结构性的变化。

第三个原因是监管滞后。 我们的监管一直以来都面临着金融分工的监管，本来就是一把勺子。 现在是水葫芦。 堵前门有后门，堵后门有侧门。 我该怎么办？ 我个人认为有两种做法，两种观点。 第一个是弄清结构性失衡。 我国金融业供需失衡的局面由来已久，抱怨实体经济融资难、融资高，与金融服务供需不匹配有关，无法满足常规资金需求，因此实体经济部门只能绕道灰色地带满足诉求。 所以，下一步要真正加大对民营公司的这种贷款服务，面向制造业和实体公司，面向中西部落后地区。

优化金融市场的第二个系统。 我们在考虑整个金融结构时，至今货币多，资本少，所以金融服务以间接融资为主。 下一步，要大力推进股票交易市场的建设，如目前的创业板、股票注册制等。 只有这样，才能体现多层金融市场的综合快速发展来支持中国的经济良性循环。

最后一句话，我认为任何时候都不能给中国的房地产市场带来污名。 因为中国的房地产市场仍然是中国未来经济快速发展的支柱公司，所以他们有很多困难，但至今我个人认为没有泡沫。